De oorlog in het Midden-Oosten jaagt de energieprijzen omhoog en verhoogt de inflatieverwachtingen. Toch blijven de aandelenmarkten opvallend stabiel. Wat betekent dat voor beleggers? Is het een kans of juist een risico?
Inflatie en rente: ECB houdt de vinger aan de pols
De Europese Centrale Bank (ECB) besloot op 19 maart om de rente ongewijzigd te laten op 2 procent. Dat terwijl de inflatie in de eurozone rond de 1,9 procent schommelt en de oorlog in het Midden-Oosten de energieprijzen verder opstuwt. ECB-president Christine Lagarde waarschuwt dat de inflatie daardoor dit jaar hoger kan uitvallen dan eerder voorspeld, mogelijk tot 2,6 procent in 2026. Tegelijkertijd is de groeiverwachting voor de economie naar beneden bijgesteld.
"Er is geen vaste route uitgestippeld," zei Lagarde. "We volgen de situatie nauwgezet en reageren waar nodig." De oorlog kan de wereldwijde toeleveringsketens ontwrichten, wat de inflatie verder kan aanjagen. Maar ook een korter en minder heftig conflict is mogelijk, wat de druk op prijzen en groei zou kunnen verzachten.
De ECB blijft voorzichtig. Ondanks de spanningen en stijgende energieprijzen houdt de bank de rente voorlopig gelijk. Dat is een verschil met 2022, toen de inflatie door de oorlog in Oekraïne explodeerde en de ECB fors moest ingrijpen. Lagarde benadrukt dat de huidige economie beter is voorbereid en dat het inflatieherinneringseffect bij consumenten sterker is dan toen.
Beurs beweegt ondanks onrust verrassend weinig
Ondanks de onrust rond de oorlog in Iran en de stijgende energieprijzen, zijn de aandelenmarkten de afgelopen weken stabiel gebleven.
Dat valt op, want normaal gesproken leidt geopolitieke onzekerheid tot flinke schommelingen op de beurs.
Begin april veroorzaakte een harde uitspraak van voormalig president Donald Trump over Iran nog een scherpe reactie: aandelenindices daalden en olieprijzen stegen. Toch herstelden de markten zich snel. Analisten wijzen erop dat de huidige situatie anders is dan in eerdere conflicten. De wereldeconomie is minder afhankelijk van energie en heeft meer veerkracht opgebouwd. Ook zijn de winstverwachtingen voor veel grote Amerikaanse bedrijven juist naar boven bijgesteld, ondanks de hogere kosten.
De S&P 500 staat inmiddels zo'n 12 procent aantrekkelijker gewaardeerd dan aan het begin van het jaar. Dat wijst erop dat beleggers de huidige spanningen eerder zien als tijdelijke ruis dan als een structureel probleem.
De korte termijn blijft volatiel, maar veel beleggers grijpen dipjes juist aan om aandelen te kopen.
Stagflatie: dreiging of doemscenario?
Een langdurige oorlog kan leiden tot stagflatie: een situatie met hoge inflatie en trage economische groei. Dat was het geval in de jaren zeventig, toen oliecrises de wereldeconomie hard troffen. De angst voor stagflatie voedt vaak nervositeit op de beurs.
Maar er zijn belangrijke verschillen tussen toen en nu. De economieën zijn minder energie-intensief en de VS is dankzij schalieolie een netto-exporteur geworden. Dat dempt de impact van stijgende olieprijzen. Toch blijft de dreiging aanwezig zolang de oorlog aanhoudt en grondstoffenprijzen hoog blijven.
Beleggers die zich zorgen maken, kunnen beter voorbereid zijn op meer schommelingen en mogelijk minder groei. Maar het verleden leert ook dat geopolitieke crises vaak tijdelijke schokken zijn die kansen bieden voor wie geduldig is.
Hoe kunnen beleggers reageren?
De korte termijn blijft onzeker.
Geopolitieke conflicten en hoge inflatie zorgen voor schommelingen op de beurs. Het is lastig te voorspellen hoe lang de oorlogen duren en welke economische effecten ze precies hebben.
Winstverwachtingen en waarderingen laten zien dat de aandelenmarkten het huidige klimaat al grotendeels hebben ingecalculeerd. Dat betekent niet dat risico's verdwenen zijn, maar dat beleggers zich mogelijk voorbereiden op een periode van aanhoudende, maar beheersbare onzekerheid.
Beleggers die kansen zoeken, kunnen dipjes gebruiken om hun posities uit te breiden. Tegelijkertijd blijven diversificatie en alertheid noodzakelijk, zeker als de situatie verslechtert of de inflatie verder oploopt.
Related Articles
- Aansluitstop Utrecht: Kamer spreekt van crisis terwijl kabinet nieuwe aansluitingen toestaat
- VAE stappen per 1 mei uit OPEC — wat betekent dat voor Saudi‑Arabië?
- Eerste Kamer wijst twee asielwetten af — kabinet onder financiële druk
De oorlogen en inflatie drukken op de economie, maar de beurs lijkt dat voorlopig te negeren. Of dat goed gaat, hangt af van hoe lang de conflicten duren en hoe sterk de inflatie oploopt. Voor nu blijft het spannend.
Dit artikel is gemaakt met behulp van AI.
